本周上证指数报收3424.23点，周涨跌幅为+1.91%；深证成指报收10378.55点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收2124.34点，周涨跌幅为+5.69%；沪深300指数报收3921.76点，周涨跌幅为+1.95%。中证人工智能指数报收1337.44点，周涨跌幅+5.24%，板块与大盘走势一致。

　　AI眼镜方面，公司新发布的AI眼镜重量40g，可选黑色、玳瑁棕半透明、鹦鹉绿半透明三种镜框，支持线上和线下配镜。功能方面，支持第一人称相机，搭载12MP镜头；配有独立Type-C接口，支持边用边充电；搭载开放式耳机，配有立体声双单元、五麦克风系统；内置超级小爱，典型续航时间达到8.6小时，单次充满45分钟。价格方面，小米AI眼镜定价1999元起，电致变色版本2699元，彩色版本2999元。

　　汽车方面，小米YU7公布9款配色，轮毂有19寸钻石轮毂、20寸光环轮毂、20寸漩涡轮毂、21寸幻刃轮毂、21寸锻造轮毂和悬浮轮毂。动力方面，YU7搭载V6sPlus小米超级电机，最大马力690PS，最高时速253km/h，零百加速3.23s。续航方面，YU7标准版CLTC续航里程达835km，为“中大型纯电SUV续航第一”。Pro版和Max版CLTC续航分别为770km和760km，前者为四驱纯电SUV续航第一。全系配备800V碳化硅高压平台，最大充电倍率5.2C，15分钟最长补能里程620km，10%-80%最快充电时间12分钟。语音交互方面，超级小爱支持五音区语音交互，升级端侧大模型，可以进行感知；手机超级小爱可以一句话找车，支持车外小爱语音，哨兵模式能实现高危场景自动总结。辅助驾驶方面，YU7全系搭载激光雷达，内置英伟达Thor芯片，拥有700TOPS算力。并且还具备一颗4D毫米波雷达、11颗高清摄像头和12颗超声波雷达。价格方面，小米YU7标准版售价25.35万元，Pro版售价27.99万元，Max版售价32.99元，在YU76月26日22:00开启预购后，小米汽车官网宣布YU7三分钟大定突破20万台，远高于去年SU7上市24小时大定88898台。

　　半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。一方面，各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控产计划，另一方面，下游客户消化库存进程基本结束，为满足自身生产销售的需要，下游需求出现实质性增长。存储产品主要分为DRAM（动态随机存取存储器）和NAND Flash（闪存存储器）两大类，其中DDR4涨幅显著，主要由于原厂推出停产计划，买方补库存，推动DDR4系列产品价格大幅上涨。我们认为在人工智能浪潮下，AI服务器大幅拉动对高端存储芯片的需求，AI端侧应用的开花，将全面带动存储市场需求。存储芯片国产化前景广阔，国产化率的提高将驱动国产存储产业链发展。

　　我们认为：短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC板块的逢低布局机会：

　　1）AI新消费场景：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【泰凌微】、【恒玄科技】。

　　2）AIDC：受益于大厂capex，关注柴发等重点赛道。建议关注：【潍柴重机】。

　　3）自主可控：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速。建议关注：【芯原股份】、【翱捷科技】、【北方华创】。4）PCB：情绪错杀后布局机会。建议关注：【胜宏科技】、【沪电股份】、【生益科技】。

　　5）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】。

　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。